3월 "FOMC 회의 결과"로 보는 미국증시전망!! "오 이런! 투자기회 포착"

 

 

 

FOMC는 미국 전역에 있는 연방준비은행(FED) 의장들이 모여 앞으로 통화 정책에 대한 회의를 일컫는 말입니다. FOMC의 풀네임은 'Federal Open Market Committee'이며 한국말로 연방공개시장위원회라 부릅니다. 1년에 총 8번의 회의를 하며 각 연준 의장들의 의견을 통해 향후 통화정책 및 금리에 대한 방향을 정합니다.

 

이번 FOMC 회의는 3월 16일 ~ 17일 동안 이틀에 걸쳐 진행됐으며 주요 내용은 코로나19로 인한 경제상황에 대한 향후 통화정책에 대해 이야기를 나눴습니다. 현재 인플레이션과 바이든 정부의 대규모 부양책으로 장기금리가 지속적으로 상승하고 있어 시장에서 기준금리 상승이나 테이퍼링 등과 같은 위험한 신호를 보내지 않을까, 혹은 통화완화 정책을 계속 이어갈지에 대한 기대가 높았습니다. 

 

개인적으로 저 같은 경우는 이번 FOMC 회의를 통해 확신을 얻었는데요, 앞으로 저의 투자방향을 새롭게 잡았습니다. 저의 앞으로 투자방향은 맨 뒤에 이야기하도록 하겠습니다. 일단 오늘 발표한 FOMC 회의 내용을 정리하겠습니다.

 

 

cnbc

 

▶FED는 미국의 기준금리를 0.00% ~ 0.25%를 계속 유지하겠다고 밝혔습니다.

 

# 2020년 3월부터 시행했던 제로금리를 꾸준하게 유지할 것이라 말했습니다. 

 

# FOMC 의원들은 만장일치로 기준금리를 동결시켰습니다.

 

▶2023년까지 기준금리 인상은 없다고 다시 한번 밝혔습니다.

 

# 작년부터 이야기했지만 계속해서 이어갈 것을 말했습니다.

 

▶매월 1,200억 달러 규모의 채권 매입을 유지하겠다고 밝혔습니다.

 

# 국채 800억 달러 유지

 

# MBS(주택저당증권) 400억 달러 유지

 

 

 

federalreserve

 

▶올해 미국의 경제성장률을 6.5%로 상향 조정했습니다.

 

# 지난해 12월, 21년 경제성장률을 4.2%로 정했습니다.

 

# 이번 FOMC 회의에서는 2.3%p 증가한 6.5%의 성장률을 예상하고 있습니다.

 

▶올해 실업률은 4.5%를 보일 것으로 예상하고 있습니다.

 

# 지난해 12월, 21년 실업률 전망치를 5%로 잡았습니다.

 

# 올해 실업률을 지난해 보다 0.5%p 하향했습니다.

 

# 23년 안으로 FED에서 전망하는 3%대 실업률을 보일 것으로 예상하고 있습니다. 

 

▶올해 소비자물가지수는 2.4%로 목표하고 있습니다.

 

# 지난해 12월, 21년 소비자물가지수를 1.8%로 예상했지만 0.6%p 상향 조정했습니다.

 

▶올해 근원 소비자물가지수는 2.2%로 목표하고 있습니다.

 

# 지난해 12월, 21년 근원소비자물가지수를 1.8%로 예상했지만 0.6%p 상향 조정했습니다.

 

▶22년부터 소비자물가지수는 2%로 하향할 것으로 예상하고 있습니다. 

 

 

federalreserve

 

▶위 표는 기준금리 점도표입니다.

 

# 점도표는 17명의 연준이사와 연방은행 총재들이 향후 금리가 어떻게 될지 예상하여 점을 찍는 표입니다.

 

▶2022년에 금리 인상이 될 것 같다고 예상하는 인원들이 4명 있습니다.

 

# 지난해 12월 2022년에 금리 인상이 될 것 같다고 예상했던 인원은 1명이었는데 올해는 3명이 추가됐습니다.

 

▶점도표는 예상표일 뿐 실제 반영되는 표는 아닙니다.

 

# 이번 FOMC 회의에서 파월 연준 의장은 2023년까지 기준금리를 동결하겠다고 밝혔습니다. 

 

 

 

구글 뉴스

 

▶SLR 연장 여부에 대해서는 추후에 발표하겠다고 밝혔습니다.

 

# 이번 3월 말에 SLR 기간이 끝납니다.

 

▶SLR은 은행의 위험자산 대비 자기자본 비율입니다.

 

# 여기서 위험자산은 주식과 파생상품을 포함한 고위험 자산과 국채와 같은 저위험 자산을 뜻합니다.

 

# 지난해 연준은 은행에게 국채 보유에 대해 완화적 조치를 했습니다. 

 

# 즉 국채는 위험 자산에서 일부 포함을 안 시키는 겁니다.

 

# 위험자산에 국채를 제외시키는 기간은 이번 달 3월 말까지입니다.

 

# 만약 3월 말에 SLR 기간 연장을 하지 않으면 은행들은 국채를 매도해야 됩니다.

 

# 그렇게 되면 장기금리 상승이 더 이어질 수 있어 SLR 연장 여부 소식이 중요합니다. 

 

# 이번 FOMC 회의에서는 SLR 연장 여부 소식이 전해지지 않았고 파월 의장이 조만간 발표할 예정입니다.

 

 

 

이번 FOMC 회의 내용은 솔직히 모두가 예상했던 그대로일 겁니다. 그래서 저도 큰 변화 없이 회의가 진행될 것이라 예상했었는데 다만 이번 회의로 투자 방향에 대해 좀 더 확신이 생겼습니다. 

 

본래 저는 기준금리 인상 시점을 21년 후반이나 22년 초에 하지 않을까 생각했는데 지금은 22년 말에 기준금리 인상 소식이 전해지지 않을까 합니다. 그리고 파월 연준 의장은 23년까지 동결한다고 말했을 뿐 23년에 기준금리를 올리겠다고 말하지는 않았습니다. 즉 23년이 넘어서 기준금리를 올릴 수도 있는 거죠, 하지만 22년부터 테이퍼링을 시작으로 기준금리 인상 소식이 전해지고 23년에 기준금리를 인상할 것 같습니다. 

 

 

FRED - 기대 인플레이션 / 3월 17일 기준 2.30%

 

또한 FED는 인플레이션에 대한 낙관적인 모습을 보이고 있어 향후 기대 인플레이션은 지속적으로 상승할 것으로 보이고, 또 1.9조 달러 부양책으로 대량의 채권 공급과 향후 3조 달러 인프라 사업에 대한 채권 발행 등으로 장기국채 금리는 더욱 오를 것이라 생각합니다. 

 

 

kr.investing

 

이번 FOMC 회의 발표 후 미국 10년 물 장기국채 금리는 현재 1.66%를 보이고 있습니다. 미국의 시장 전문가들이 예상했던 속도보다 훨씬 빠르게 상승하고 있습니다. 연준이 장기금리 상승에 대해 지금처럼 낙관적인 모습을 보인다면 국채 발행량 증가와 기대 인플레이션 증가로 장기금리는 더 빠르게 상승할 겁니다. 

 

장기금리의 빠른 상승으로 이번 SLR은 연장이 되지 않을까 합니다. 만약 연장을 시키지 않는다면 크지는 않겠지만 금리 상승 속도를 더 올릴 것으로 보입니다. 솔직히 저는 연장시키지 않았으면 해요, 그래야 제 수익률이 더욱 올라갑니다.

 

 

 

구글 코리아

 

저는 현재 미국의 장기국채 가격이 하락하면 3배로 수익을 얻을 수 있는 3배 인버스 상품에 투자하고 있습니다. 채권가격이 하락한다는 것은 채권금리가 상승하는 것이기 때문에 채권금리가 지금보다 더 오르면 3배만큼 수익을 더 얻을 수 있습니다. 정확히 1월 9일부터 인버스 투자를 시작해서 현재 기대 이상의 수익률을 얻고 있습니다.

 

 

구글 코리아

 

또한 은 투자도 하고 있는데요, 인플레이션이 계속해서 상승한다면 은이 높은 상승을 할 것이라 생각합니다. 

 

 

kr.investing

 

어떻게 보면 비트코인이 은보다 더 좋은 투자가 될 수도 있을 겁니다. 어느 순간부터 비트코인이 인플레이션 햇지용으로 부르기 시작하고 정말 높은 상승을 하고 있지만 저는 간이 작기 때문에 비트코인까지는 못하겠습니다. 또 제가 공부 안 한 곳에는 투자를 하지 않기 때문에 더 손이 안 가기는 해요, 간이 더 컸더라면 투자했을 겁니다.

 

채권 인버스는 본래 1.9조 달러 부양책이 통과되면 매도 타이밍을 볼라 했는데 이번 FOMC 회의를 통해 더 상승할 거란 확신이 들어 좀 더 지켜보기로 결정하였고 은 투자 또한 좋은 수익을 낼 수 있는 투자가 될 거라 확신하게 됐습니다.

 

물론 정책이라는 건 언제든지 또 바뀔 수 있기 때문에 향후 정책이 바뀌면 그에 따라 투자 방향을 바꿔야겠지만 그전까지는 아무 걱정 없이 채권 인버스와 은 투자를 지속할 수 있을 것 같아 아주 마음이 편해졌습니다. 

 

또한 경기 회복 기대감이 계속해서 상승하고 있기 때문에 경기민감주 투자도 지속할 것이며 인플레이션 시기에 또 좋은 투자가 에너지 투자이기 때문에 에너지주 투자도 지속할 생각입니다. 그리고 금리 상승기에는 금융주가 좋은 흐름을 보이고 있기 때문에 원래 보유하고 있던 금융주도 좀 더 보유할 생각입니다.

 

또 저는 현재 자산시장은 아주 큰 버블에 쌓여 있다고 생각하기 때문에 언제가 될지는 모르겠지만 이 버블이 터질 거라 생각합니다. 그럼 안전자산의 비중 또한 아주 중요하겠죠, 현재 채권금리가 하락하면서 채권가격이 아주 저렴해졌습니다. 싼값에 안전자산인 채권을 틈틈이 매수하는 것도 향후 위험 대비용으로 좋을 것 같아 조금씩 매수할 생각입니다. 

 

 

kr.investing

 

추가로 장기금리 상승에 따라 성장주의 대표 지수인 나스닥 지수가 아마 하락할 것으로 예상이 되는데요, 최근에 큰 하락을 하고 경기부양책이 통과되면서 다시 상승하기는 했지만 조만간 다시 하락하지 않을까 생각합니다. "장기금리가 상승하면 나스닥 지수가 하락한다!"라는 공식과 같은 이론은 없습니다. 그래서 매번 금리가 상승한다고 성장주를 비롯한 나스닥 지수가 하락하지는 않습니다. 지금도 금리는 계속 오르고 있는데 나스닥 지수는 상승하고 있잖아요?

 

2020년부터 초저금리가 유지되면서 기술주를 비롯한 성장주들이 저렴한 이자로 대출을 받고 저렴한 금리로 회사채를 발행하면서 투자금이 많아져 주가가 크게 상승했었습니다. 만약 장기금리가 지속적으로 상승하면 장기대출 금리 및 장기 회사채 금리가 같이 오르기 때문에 성장주들은 지금까지 성장했던 속도처럼 빠르지 않게 됩니다. 또한 현재 성장주들의 벨류에이션이 고평가 되어 있다고 이미 시장에서 생각하고 있기 때문에 현재 시기에 장기금리가 계속해서 상승하면 성장주들의 주가 상승이 낮아지고 하락할 것으로 생각하고 있습니다.

 

즉 기술주를 비롯한 성장주들의 주가가 저렴해질 것으로 생각하기 때문에 기술주 또한 틈틈이 모아갈 생각입니다. 4차 산업 혁명 시대로 돌입하면서 기술주의 미래는 아주 밝습니다. 장기투자를 하는 사람이라면 지금과 같은 시기가 아주 좋은 투자 시기가 될 수 있습니다. 그래서 저는 틈틈이 기술성장주를 모아갈 생각입니다. 

 

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*꼭 읽어주세요!

저는 일반 직장인 투자자입니다. 그래서 저의 글을 읽고 투자를 하시지 마시고 제 글은 그저 참고용으로 봐주시면 감사하겠습니다. 또한 투자에 대해 관심이 생기신다면 투자 고수님들의 투자 블로그나, 유튜버, 책을 이용해서 공부를 해주시고 투자는 무엇보다 스스로의 공부가 아주 중요하기 때문에 꼭 본인 스스로 공부를 해서 이 상품 혹은 해당 기업이 나에게 잘 맞는 성향을 가진 종목인지 판단을 해주시고 투자를 진행해 주시기 바랍니다. 투자는 자신의 판단이 중요합니다.

 

투자란 원금의 손실이 일어날 수 있는 위험한 일일 수도 있습니다. 또한 그 모든 책임은 스스로에게 있습니다. 그러므로 충분한 고민과 생각, 또한 공부를 하시고 투자를 진행해주시기 바랍니다. 단 한 번의 실수가 큰 위험을 볼러올 수 있으므로 충분한 고민과 생각, 공부를 하시고 진행해주시면 감사하겠습니다.

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위 내용들은 저의 생각일 뿐 정답이 아닙니다. 또한 절대적으로 투자 추천이 아닙니다. 

 

투자는 원금 손실이 가능하며 그 책임 또한 스스로에게 있다는 점 다시 한번 강조드리겠습니다. 

 

글을 읽다 궁금한 부분이 있다면 댓글 남겨주세요, 아는 선에서 답변을 도와드리겠습니다.

 

 

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