들어가는 말
최근 원달러 환율이 무섭게 오르고 있습니다. 세계의 각종 불확실성과 금리인상 등이 겹치면서 달러의 가치가 점차 상승하고 있습니다.
미국의 높은 물가상승률과 함께 점차 고용시장이 안정화되면서 미국의 기준금리가 상승할 가능성이 높아지면서 미국의 기준금리와 아주 흡사하게 움직이는 미국 2년물 국채금리가 아주 빠르게 상승하고 있습니다.
미국의 금리가 오른다는 것은 달러의 가치가 상승하는 것과 같습니다.
그에 맞춰 달러 인덱스 또한 가파르게 상승하고 있습니다. 즉 달러의 가치가 최근 높아진 상황입니다.
그러나 미국 주식 시장은 이런저런 악재에도 불구하고 계속해서 상승하고 있는 상황입니다. 물론 최근에는 변동성이 높아졌지만 그래도 국내 코스피 지수에 비하면 높은 상승을 하고 있는 중입니다.
오히려 국내 주식시장은 계속해서 하락하고 있는 추세입니다.
그로 인해 많은 투자자들이 해외 투자로 투자 방향을 바꾸려 하지만, 중국기업은 현재 강력한 정부의 규제 탓에 계속해서 하락하고 있으며 유럽 역시 코로나 확산세가 높아지면서 시장이 좋지 않은 상황입니다. 전 세계적으로 주식시장이 좋지 않은 가운데 미국만 유일하게 (변동성이 물론 있지만) 상승하고 있는 추세입니다.
하지만 미국에 투자하자니 현재 원달러 환율이 높기 때문에 쉽게 투자할 수도 없는 상황입니다.
그래도 미국 시장이 상승하고 있기 때문에 원달러 환율을 무시한 체 환전을 하고 투자를 진행하려는 분들이 있습니다. 그래서 오늘은 이런 분들을 위해 투자하기 좋은 ETF를 소개하려 합니다. 실제로 저도 최근부터 투자를 진행하고 있는 ETF이기도 하며, 아마 현재 같은 시기에 괜찮은 ETF이지 않을까 합니다.
오늘 소개할 ETF는,
국내에 상장된 환헤지 ETF인 '미국S&P500 선물(H) ETF'입니다.
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이제 본론으로 들어가겠습니다:)
미국 S&P500 선물(H) ETF _ '환헤지'는 무엇인가?
먼저 우리는 '환헤지'가 무엇인지에 대한 이해가 필요할 것 같습니다.
환헤지란, '환'과 '헤지'의 결합어를 뜻하며, 환율 변동에 따른 위험을 없애기 위해 현재 수준의 환율로 고정시키는 것을 뜻합니다. 환율 변동에 따른 손익이 달라지기 때문에 환헤지를 통해 외국화폐와 자국 화폐의 환율을 고정시키며 그 위험을 줄일 때 쓰이고는 합니다.
환율은 해외 시장에서의 모든 거래에 적용되기 때문에 당연 투자에서도 환율 변동을 주의 깊게 신경 써야 됩니다. 그로 인해 환율 변동에 따른 위험을 줄이기 위해 환헤지를 목적으로 하는 투자상품들이 존재합니다.
보통은 달러를 이용해 거래를 하기 때문에 달러에 대한 환헤지 상품들이 다수 존재합니다.
보통 투자의 입장에서 볼 때는, 달러가 안전자산이기 때문에 환헤지 상품보다는 환노출 상품을 선호하고는 합니다. 이는 저 또한 공감하는 편인데요, 환노출 상풍과 환헤지 상품 중 둘 중 하나를 굳이 골라야 한다면 환노출 상품을 고를 겁니다. 이는 앞서 이야기했지만 달러가 안전자산이기 때문이죠,
물론 국내 환노출 상품을 통해 미국 시장에 투자를 한다 해도 직접적으로 제 계좌에 달러가 있는 것은 아닙니다. 환노출 상품을 이용하면 간접적으로 달러를 보유하고 있는 것이기 때문에 저의 계좌에 달러가 있지는 않습니다. 하지만 환노출 상품은 환율 변동의 영향을 그대로 받기 때문에 달러를 직접 보유하고 있는 것과 같은 효과를 얻을 수 있습니다.
이러한 이유로 환헤지 상품보다 환노출 상품을 좀 더 선호하는 편이지만, 이는 때에 따라 다른 법입니다.
미국 S&P500 선물(H) ETF _ 환헤지 ETF, 언제 투자하는 게 좋을까?
환을 헤지 할 수 있는 상품에는 여러 상품들이 존재하겠지만 개인 투자자가 쉽게 접근할 수 있는 환헤지 상품은 ETF가 있습니다. 국내에 상장된 미국 달러에 대한 환헤지 ETF들은 조금 뒤에 자세히 소개하겠습니다.
그렇다면, 환헤지ETF는 언제 투자하는 게 좋을까요?
참고로, 상품명 뒤에 (H)라고 있는 쓰여 있는 상품이 환헤지 상품입니다.
환헤지 ETF에 투자하기 좋을 때는 바로 환율이 높을 때입니다.
무슨 이유로 환율이 높을 때 투자하기 좋은 걸까요?
일단 환율이 높다면 환전을 통해 달러를 보유하는 일은 쉬운 결정이 아닙니다. 왜냐하면 환율이 높다는 것은 달러가 비싸다는 뜻이고, 또 '높다'라는 뜻은 앞으로 더 올라갈 확률보다 '떨어질' 확률이 더 높다는 뜻입니다. 그래서 환율이 높을 때 달러를 환전하는 일은 환차익에 대한 손해를 볼 확률이 높다는 뜻입니다.
그렇지만, 미국 시장은 현재 다른 국가에 비해 계속해서 상승하고 있는 추세입니다. 환율이 높다고 상승하고 있는 미국 시장 투자를 피하는 것은, 어쩌면 오히려 손해를 보는 일이 될 수도 있습니다.
즉, 원달러 환율이 높지만 미국 시장이 상승할 것 같을 때 환헤지ETF 투자를 하는 것이 유리합니다.
우리는 '환헤지 = 환율 고정'이라는 뜻을 잘 이해해야 됩니다.
TIGER 미국S&P500 선물(H) ETF는 (H)가 붙어있기 때문에 환헤지ETF인 것을 알 수 있습니다.
현재, 1,186원의 환율로 위 사진에 보이는 TIGER 미국S&P500 선물(H) ETF에 투자를 했다고 가정해보겠습니다.
그럼 우리는 환율이 앞으로 오르던 떨어지던 상관없이 1달러=1,186원으로 고정해 투자를 한 겁니다.
앞서 이야기했지만, 환율이 '높다'라는 것은 앞으로 더 올라갈 확률보다 떨어질 확률이 더욱 높다는 뜻입니다. 즉 TIGER 미국S&P500 선물(H) ETF에 투자한 뒤 환율이 떨어졌다면, 우리는 환율에 따른 손해 없이 계속해서 투자를 할 수 있습니다. 만약 반대로 환헤지ETF가 아닌 환노출ETF였다면 손해를 봤겠죠, 1,186원이 1,150원으로 하락했다면 약 36원의 손해를 보게 되는 거니깐요. 하지만 환헤지ETF는 손해를 보지 않습니다.
그렇지만, 반대로 환율이 올라갈 확률도 있을 수 있겠죠!
만약 1,186원의 환율로 고정해 TIGER 미국S&P500 선물(H) ETF에 투자했지만 환율이 1,200원으로 상승했다면 환헤지 상품에 투자한 투자자는 14원을 손해보게 되고, 환노출ETF에 투자했다면 14원의 이익을 더 챙길 수 있었을 겁니다.
환율의 방향을 예측한다는 것은 어렵기 때문에 환헤지 상품에 쉽게 투자하지 말라는 이유도 있습니다.
그럼에도 불구하고 저는 현재 KODEX 미국 S&P500 선물(H) ETF에 투자를 시작하고 있는 중입니다.
위 그래프를 보면 알 수 있듯이, 최근 약 20년 동안의 원달러 환율의 평균값은 1,200원입니다. 다시 말해 원달러 환율이 1,200원까지 다가온다면 환율이 '높다'라고 볼 수 있다는 겁니다. 그래서 원달러 환율이 1,200원까지 올라온다면 달러 인버스 투자를 진행해도 된다는 전문가들의 의견도 있습니다.
(달러 인버스에 대해서는 추후에 포스팅하겠습니다.)
현재 원달러 환율은 1,186원으로 1,200원까지 약 14원의 정도의 차이가 남았습니다. 즉 앞으로 환율이 더 올라갈 일보다 떨어질 확률이 높은 시기입니다.
그러나, 이것만 보고 환율의 방향성을 예측한다면 절대 안 되죠!!
현재 제가 KODEX 미국S&P500 선물(H) ETF 투자를 시작하고는 있다 하지만 많은 금액을 하고 있지는 않습니다. 투자에 있어 분할매수는 기본이죠, 왜냐하면 앞으로의 방향이 어떻게 달라질지 몰라서입니다. 현재 저는 원달러 환율이 좀 더 오를 것이라 보고 있어 아주 작은 비중으로만 환헤지ETF에 투자하고 있습니다.
최근 12월 FOMC 회의가 끝이 났습니다. FOMC 회의란 미국 중앙은행 이사 및 의장들이 모여 미국의 향후 통화정책에 대한 회의를 결정하는 회의입니다. 이때 기준금리의 방향과 테이퍼링에 대한 이야기를 나누고는 합니다.
최근 12월 FOMC 회의에서는 미국의 향후 경제전망을 긍정적으로 보고 인플레이션이 높아질 것으로 보이며, 그로 인해 현재 진행하고 있는 약 150억 달러의 테이퍼링을 300억 달러로 높이고, 기준금리 또한 2회~3회 인상할 수 있다고 발표했습니다.
테이퍼링 자체는 미국의 통화긴축이 시작됐다는 것은 아니지만, 앞으로의 미국 통화 방향이 긴축으로 돌아섰다고 볼 수 있으며 금리 또한 2회~3회까지 올릴 수 있다고 밝혔습니다. 즉 미국 달러의 가치는 앞으로 더 상승할 수 있습니다.
또한, 지난해 코로나 발생 이후 한국과 미국은 약 71조 원 규모의 통화스와프를 체결했고 이를 계속해서 연장하면서 달러 공급에 대한 불안성이 높지 않았는데, 최근 미국이 긴축적인 통화방향을 결정하고 나서 한국과의 통화스와프 마저 연장을 중단했습니다.
통화스와프란, 두 국가의 통화가치를 약정 환율에 고정을 시킨 뒤 교환을 하고 향후 거래가 끝나는 시점에 약정된 환율에 따라 다시 교환하는 것을 뜻합니다. 즉 환헤지 상품처럼 원달러 환율을 고정시키고 달러를 받아오는 행위이죠,
만약 통화스와프가 중단된다면, 변동되는 환율에 따라 달러를 구할 수가 있습니다.
최근 한국의 코로나 확산이 급속도로 높아지면서 정부는 다시 거리두기 강화를 시행한다고 했습니다. 이에 따라 내수시장에 큰 영향이 갈 것으로 보이기 때문에 다시금 자영업자 등에 지원 확대를 하겠다고 발표했습니다. 이 말은 돈을 더 풀겠다는 뜻이 되겠죠,
코로나로 인해 한국의 불확실성이 높아졌고, 정부의 지원이 확대됨에 따라 원화의 가치는 하락하게 될 수 있습니다.
즉 통화스와프 중단과 코로나 확산 위기로 원화의 가치는 하락하고, 그에 따라 달러의 가치는 더욱 상승할 수 있는 상황입니다.
그로 인해, 제가 환헤지ETF 투자를 시작하고는 있지만, 그 규모를 매우 작게 하는 겁니다.
여기서 환율이 올라간다면 오를 때마다 환헤지ETF를 분할로 좀 더 매수하면 되고, 만약 환율이 하락한다 해도 환헤지ETF이기 때문에 환율에 따른 손실은 거의 없습니다.
미국 S&P500 선물(H) ETF _ 어떤 게 있을까?
국내에 상장된 미국 S&P500 선물(H) ETF를 소개하겠습니다.
국내에 상장된 미국 S&P500 선물(H) ETF 중에서 가장 규모가 큰 ETF는 TIGER 미국S&P500 선물(H) ETF입니다.
미래에셋 자산운용사에서 운용하는 ETF이며 자산규모는 2,949억 원이고, 운용보수는 0.3%입니다.
주가는 1주당 현재 54,000원 대를 보이고 있습니다.
S&P500 지수에 투자하기 때문에 구성종목은 S&P500 구성종목과 같으며 섹터별 비중 또한 같습니다.
다음은 제가 투자하고 있는 KODEX 미국S&P500 선물(H) ETF입니다.
삼성자산운용사에서 운용하고 있는 ETF이며 자산규모는 1,395억 원입니다. 운용보수는 0.25%를 보이며, 주가는 1주당 약 22,000원 대를 보이고 있습니다.
KODEX 미국S&P500 선물(H) ETF 또한 S&P500 지수를 추종하고 있기 때문에 구성종목 및 섹터는 동일합니다.
이 외에도 다른 자산운용사에서 운용하는 미국S&P500 선물(H) ETF가 있지만 위 두 ETF가 가장 규모가 크기 때문에 이를 소개했습니다.
제가 TIGER 미국S&P500 선물(H) ETF가 아닌 KODEX 미국S&P500 선물(H) ETF를 선택한 이유는, 일단 주가가 좀 더 저렴하고 운용보수가 0.05%p 더욱 저렴하기 때문입니다.
많은 분들이 자산규모가 적으면 거래량이 적기 때문에 위험할 수 있다고 하는데, ETF 같은 경우는 LP제도가 있기 때문에 자산규모가 적어도 거래에 따른 문제는 없습니다. 그리고 상장폐지될 위험도 극히 드뭅니다.
그렇다면 운용보수가 좀 더 저렴한 ETF가 더욱 유리하겠죠?
그리고 저는 투자금이 그렇게 크지 않기 때문에 1주당 주가가 저렴한 상품을 좀 더 선호하는 편이기도 합니다.
환헤지를 하면서 미국에 투자할 수 있는 국내 상장 미국 환헤지ETF는 꼭 S&P500 ETF가 아니여도 다른 곳에 투자할 수 있는 환헤지ETF도 있습니다.
그렇지만, 현재와 같은 시기, 즉 세계적인 악재가 많고 불확실성이 높은 시기에는 변동성이 가장 낮은 곳에 투자하는 게 좀 더 유리하다고 생각합니다. (물론 이 부분은 개인의 성향에 따라 다르겠지요:)
특히 나스닥 같은 경우는 금리 상승기에 비교적 좋은 모습을 보이기 힘들 수 있습니다. 나스닥은 기술주 위주로 상장이 많이 되어 있고 그에 따라 성장주의 비중이 높습니다. 성장주 같은 경우는 금리 상승기에 다소 부진한 모습을 보일 수 있습니다. 현재 같이 전 세계적으로 금리가 상승하는 시기에 성장주 투자는 조금 불리할 수 있습니다.
그래서 나스닥 환헤지 투자는 하고 있지 않습니다.
단, 이는 저의 의견일 뿐 정답은 아닙니다.
그로 인해 저는 다른 지수들에 비해 다소 안정감이 있는 S&P500 지수에 투자를 하고 있는 겁니다.
미국 S&P500 선물(H) ETF _ 결론
오늘은 현재와 같이 원달러 환율이 높은 데 미국에는 투자하고 싶은 분들에게 추천하고 싶은 ETF를 소개해봤습니다.
위의 내용은 100% 정답이 아니란 점,
특히 환율을 예측해서 투자한다는 것은 위험하다는 점은 꼭 인지해주시기 바랍니다.
저도 이 투자 방법에 대해서는 샤워하다 문득 떠오른 것이기 때문에 아직 앞으로 어떨지는 잘 모르겠습니다. 환헤지 투자를 진행해보면서 어떤 게 좋고 나쁜지에 대해서도 추후에 작성해보겠습니다.
긴 글 읽어주셔서 감사합니다.
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